2015年 08月 21日 09:35
Chao Deng
圖片來源：Wayne Ma/The Wall Street Journal
中國政府在救市行動中既買入了在上海上市的公司股票，
也買入了在深圳上市的公司股票。
圖為深圳証券交易所。
中國政府救市行動主導股市贏家
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投資者試圖在股市中選擇贏家。
中國政府則直接主導了誰是贏家。
為了挽救不斷下跌的股市，
中國政府撥出了超過900億美元用於支撐市場。
資源投資公司廣東梅雁吉祥水電股份有限公司
(Guangdong Meiyan Jixiang Hydropower Co., 600868.SH,
簡稱：梅雁吉祥)的股東成為政府救市行動的受益者。
該公司在截至3月底的六個月還遭遇虧損。
救市資金的注入推動梅雁吉祥股價本月一度上漲超過150%，
不過此後有所回落。
梅雁吉祥發言人稱，
沒有與執行投資的政府機構
中國証券金融股份有限公司(China Securities Finance Corp.,
簡稱：証金公司)進行過接觸。
這名發言人還提到梅雁吉祥之後
多次在上海証交所發布公告稱其生產經營活動正常。
梅雁吉祥的表現表明，在中國這個全球第二大股市中，
政府已經極大地強化了其角色，投資者必須加以關注。
近日來，
一些公司在披露政府實體在這輪救市行動中
成為其前幾大股東之後股價都出現飆升。
不過，這些股票的大幅震盪也凸顯出政府在不掀起巨大波瀾的情況下
退出救市行動可能會有多麼困難。
7月初中國証監會指定証金公司作為其支撐市場的工具。
証金公司是証監會下屬企業，在正常時期主要為券商提供融資。
証監會未披露其救市思路的細節，
但最初曾表示，
將在中國央行的幫助下使証金公司的資本金增加三倍，
至人民幣1,000億元（約160億美元）。
証監會最初稱將扶持藍籌股，隨後又表示將加大力度支持中小企業。
這一轉變令許多分析師不以為然。
CMC Markets駐新加坡分析師Nicholas Teo說，
証監會的思路是要支持藍籌股，並且允許經營不善的公司破產，
但其操作范圍卻遠遠超出了這些。
証監會還幫助証金公司向21家証券公司提供了人民幣2,600億元的信貸額度，
用於証券公司自營增持股票。
市場分析師指出，在中國政府呼吁國有企業要勇於承擔社會責任後，
有跡象顯示國有保險公司、退休基金和共同基金也都入市增持股票，
或至少不再拋售股票。
基準上証綜合指數周四收於3664.29點，
自7月8日觸底以來已上漲4%，股市觸底時正值政府剛實施救市計劃不久。
今年迄今為止，上証綜指仍累計上漲13%。
部分股票的表現要好得多；最近發布的官方數據或公告顯示，
目前証金公司已躋身至少20多家上市公司十大股東之列，
而上述表現出色的股票就是這20多家上市公司中的一部分。
舉例來說，
生物科技公司人福醫藥集團股份公司(Humanwell Healthcare Group Co.)
自本月宣布証券金融公司持有該公司3.9%股份以來股價上漲了7%。
當然，並非每一筆政府投資都有好的表現。
發動機部件制造商無錫威孚高科技集團股份有限公司
(Weifu High-Technology Group Co.)
8月初宣布証金公司持有該公司2.7%以來股價仍下跌了9%。
浙江核新同花順網絡信息股份有限公司
(HiThink RoyalFlush Information Network Co.)
周三也發布了類似公告，但該股當日僅上漲了3.6%。
該股股價基於歷史利潤的往績市盈率已高達數百倍。
該公司另外發布通知稱，正接受中國証監會的調查，
該公司有可能會從深圳証交所摘牌。
受此影響，該股周四觸及10%的日跌停板。
中國主權財富基金的子公司中央匯金投資有限責任公司 (Central Huijin Investment ,
簡稱：中央匯金)為穩定市場提供了更明顯的支持；
中央匯金的主要職能是代表國家對國有重點金融企業進行股權投資。
中國工商銀行(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)、
中國農業銀行(Agricultural Bank of China Ltd.)
和中國銀行(Bank of China Ltd.)本周公布，
中央匯金最近增加了持股量，
不過尚不清楚增持是否與証金公司的股份轉讓有關。
披露政府持股一直以來都是一個非常強烈的信號。
雖然周三市場總體處於跌勢，
但在一些小公司發公告稱証金公司是其股東之後，
這些公司的股價立刻大漲，有的漲幅甚至達到10%的漲停板。
這些公司包括高科技材料生產企業
蕪湖長信科技股份有限公司(Wuhu Token Science Co.)、
紡織染料供應商上海安諾其集團股份有限公司(Shanghai Anoky Group Co.)
和納米技術公司
蘇州蘇大維格光電科技股份有限公司(Svg Optronics Co.)。
証金公司入股梅雁吉祥，
已經將這只幾乎無人關注的股票轉變為投資者判斷政府持續幹預市場之態度的風向標。
梅雁吉祥成立於1993年，
是廣東省一家水電設備生產商。
該公司1994年上市，
在上海証交所籌資人民幣9,660萬元。
據公司官網顯示，梅雁吉祥目前的總資產近人民幣30億元，
業務涉及水電能源、銅箔、水泥、礦產銷售等。
但在截至3月底的六個月，梅雁吉祥總計虧損人民幣1.06億元。
不過，即便是在中國股市於6月中旬暴跌前的繁榮期，
梅雁吉祥的股價表現也遠遠好於大盤。
該公司股票在截至6月12日的12個月累計上漲逾300%，
6月12日當天上証綜指觸及峰值，該股報人民幣8.96元。
然而該股也比大盤跌得慘。7月8日大盤觸底時，
梅雁吉祥股價跌至人民幣3.32元，
較高點下跌了63%。
8月3日梅雁吉祥披露稱証金公司成為其最大股東，
該股隨後反彈。
不過，這個政府實體的持股僅佔梅雁吉祥已發行股本的0.5%。
很多中資上市公司由一個政府實體或單一大股東控股，
與此不同的是，梅雁吉祥絕大多數股份公開交易。
証金公司買入梅雁吉祥股份的價格不得而知，
但根據公告發表前的股價水平，
這些股份總價約為人民幣3,830萬元（合620萬美元）。
在8月3日之後的10個交易日中，
有九個交易日梅雁吉祥的股票都觸及漲停板，
期間累計上漲了153%。
8月17日該股創下人民幣9.85元的最高紀錄，
市值隨之達到人民幣113億元。
眼下，投資者正密切關注梅雁吉祥，
圖從中尋找有關政府想法的蛛絲馬跡。
周二上証綜指在似乎毫無理由的情況下跌了6.1%，
一些投資者指出這可能是由梅雁吉祥引發的。
周二，梅雁吉祥股票觸及跌停板，
一些投資者認為這是政府救市力度減弱的一個跡象。
周三，該股觸及漲停板。該股周四再次觸及跌停板。
東吳証券(SooChow Securities)駐蘇州分析師鄧文源稱，
政府持股使梅雁吉祥成為一只標簽股。
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中國政府則直接主導了誰是贏家
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