2017年 5月 25日
http://www.bbc.com/zhongwen/trad/business-40052236
卡馬·艾哈邁德 BBC經濟編輯
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中國現在面臨一座債務大山
中國債務大山：我們應該擔憂嗎？
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美國暢銷書作家史蒂芬·金在他的新書《嚴峻的新世界》裏說：
“不論好壞，中國都太大而難以讓人忽略。”
這裏的金先生不是那個著名的恐怖小說家，
而是匯豐銀行的高級經濟顧問，一個中國通。
他曾評論2012年疲軟的中國經濟：
“中國以債務為動力推動的經濟增長難以維持。”
昨天（24日），信用評估公司穆迪分析了中國經濟情況，
下調了中國主權信用評級（從Aa3下調至A1）。
金先生的警告再次進入人們的視線。
儘管現在中國的信用等級依然是A1，
但是中國背負的公債數量依然令人擔憂。
政府的直接債務並不是最大問題。
根據西方標凖，債務低於GDP的 40%或3%的財政赤字
都在正常範圍之內。
中國經濟最大的隱患是公司欠債，或更凖確來說是國企欠債，
和地方政府欠債。國企儘管有時落後於時代，
但仍然是構成中國經濟的支柱。
地方政府的難題
中國國企的欠債達到了中國GDP的115%,
遠高於日本和韓國的欠債。
日本和韓國的欠債只是GDP的30% 左右。
穆迪公司的評估顯示如果中國想要將這些公司的債務降低到
可控制的程度，則要投入大概4000億美元。
與此同時，中國財政部警示一些地方政府難以維持日常開支。
地方政府在補貼經營不善的企業，比如煉鋼廠，和失業補貼中掙扎。
這些地方也通常經濟疲軟，支柱產業亟需改革。
目前中國擁有更深厚的經濟實力。
中國外匯儲備達到3萬億美元，
中國年經常項目（或經常賬戶）盈餘達到200億美元。
因此，持續債務不會威脅到現在或近期的經濟。
但是，就像老笑話說的那樣，美國經濟打一個噴嚏，全世界都會感冒。
對中國來說則是，中國經濟感冒，全球經濟都會跟著遭殃。
2016 年初，中國公布經濟發展比預期遲緩的數據時，
國際股市震蕩，商品價格下滑。
風向標
2010年，中國平均經濟增長速度在10% 盤旋，
現在則是6%到7%。
中國經濟跟7年前的盛極時期相比誠然可控性更強，
但是如果沒有經濟改革，
中國經濟有可能放緩到5% 的增速。
習近平在促進有效經濟增長（可能出現的失業和經濟重組開銷）
以及如何把政治矛盾降到最低點之間尋找平衡。
在神經敏感的世界裏，中國債務大山會比實際預計的更明顯。
穆迪下調中國主權信用評級就像是一個風向標。
昨天早上，中國經濟”硬著陸”預測警告發佈時，
亞洲股票市場幾乎對此置之不理，
因為中國經濟硬著陸的警告經常有，但從沒成真過。
但是，由於投資者需要一種高風險高回報的投資
以資助政府的債務，這一需求把中國債券股的回報越推越高。
雖然目前中國經濟還不著急尋找一艘救生艇，
但是至少應該知道救生艇在哪裏。
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[ 中國債務大山 ]
昨天（24日），信用評估公司穆迪分析了中國經濟情況，
下調了中國主權信用評級（從Aa3下調至A1）。
金先生的警告再次進入人們的視線。
儘管現在中國的信用等級依然是A1，
但是中國背負的公債數量依然令人擔憂。
政府的直接債務並不是最大問題。
根據西方標凖，債務低於GDP的 40%或3%的財政赤字
都在正常範圍之內。
中國經濟最大的隱患是公司欠債，或更凖確來說是國企欠債，
和地方政府欠債。
國企儘管有時落後於時代， 但仍然是構成中國經濟的支柱。
[ 相關 ] 2017中國債務大山：我們應該擔憂嗎？[ BBC ]
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[ 英國的校園與「洗錢」扯上了關係, ]
校園是桃李園,伊甸園，校園是「洗黑錢」的地方？！
英國反貪壓力組織「透明國際」負責人巴林頓說，
英國的教育體系已經成為
國際貪污腐敗者「洗錢」和「洗名聲」的地方。
巴林頓說，
「洗錢洗名」的辦法主要有三種渠道：
給孩子上私立中學和上大學交學費；
給大學的部門提供捐款；
給具體的研究項目提供資金。
英國的私立住宿學校裏，三個學生中就有一個來自國外。
外國學生中，來自中國和俄國的學生最多。
而這兩個國家，在國際貪污排名上，也是名列前茅。
匯豐銀行開賬戶的４０多位外交官的遭遇
這些外交官，包括駐梵蒂岡和巴布亞新幾內亞的領事，
他們在匯豐銀行的賬戶被關閉。
理由？
這些外交官的「政治暴露」（political exposure）
讓銀行的反洗錢機制自動亮起了紅燈，
連英國外交部出面說情都不管用。
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