更新於2017年5月12日 05:31

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英國《金融時報》 社評

FT社評：

安倍經濟學悄然取得成功

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雖然日本通脹水平尚未回升，

但安倍經濟學在艱難的環境下已經取得了顯著進展。

獎勵就是日本經濟的復蘇。

一旦一項政策實施了超過4年，又一直未能實現預期結果，

人們很容易會宣稱它失敗了。

日本經濟刺激政策的批評者正是這樣做的。

但他們錯了。

所謂的“安倍經濟學”(Abenomics)並沒有失敗，

應該繼續推進，而不是放棄。

日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)的經濟政策

旨在推行貨幣和財政刺激的同時，施行結構性經濟改革。

批評者們的理由很簡單。

安倍經濟學於2013年春天開始實施，本應該恢復增長，

並終結20年中不時出現的通縮。

4年過去了，日本央行(BoJ)首選的通脹指標

較一年前上漲了0.1%。

因此批評者稱這劑藥方沒起作用。

事實證明，刺激日本通脹確實很難。

自金融危機以來，低通脹一直是一個世界性難題，

無論是美國、歐元區、還是英國。

但簡單一句政策失敗的診斷，

忽視了安倍經濟學取得的諸多成績，

這些成就背後艱難的大環境，

以及刺激規模比批評者以為的小得多的事實。

如今，日本的年化經濟增長率達1.2%，

遠遠超過除2014年以外歷年的潛在增長率。

失業率僅2.8%，為22年來的低點，

而這一數字仍低估了當下日本就業市場有多麼緊張。

東京所有的商店和餐廳似乎都掛着“招人”的標誌，

很多店取消了24小時營業以節省勞動力。

日本最大的物流公司大和運輸株式會社(Yamato Transport)

27年來首次上調價格，刻意把運輸量降至其物流網可以承受的水平。

老闆們想的不再是削減成本，而是如何招人和留住員工。

在享受了20年多年既便宜又充足的勞動力後，

如今日本企業正想辦法轉向，降低其過高的服務標準，

而不是漲價。

但他們已做到極限了。日本已經為通脹做好了準備。

刺激政策經歷的挑戰也必須在全球經濟的大環境下進行衡量。

2014年大宗商品價格跳水，

緊接着2015年新興市場增長放緩（導致日元急劇升值），

這種環境對於希望刺激通脹的經濟體來說是艱難的。

只有在唐納德•特朗普(Donald Trump)當選美國總統，

以及隨後日元兌美元匯率上漲至110日元兌1美元以上時，

全球經濟才再次起到支持作用。

安倍經濟學遭遇的種種障礙中，

最大障礙恰好是自己造成的：

2014年消費稅從5%上調至8%。

理論上，安倍經濟學包括了財政刺激政策。

可事實上，財政刺激只在2013年實施了短暫一段時間。

過去4年，日本顯著收緊了財政政策。

可預見的後果是制止了物價上漲的勢頭。

最近，安倍政府意識到了自己的錯誤，稍稍放鬆了銀根。

它應該繼續這麼做，不去理睬愚蠢而任性的財政目標，

直到通脹水平最終回升為止。

過去4年的確有一些政策失敗了，

但這全是因為安倍經濟學實施得太少，而不是太過。

想要徹底打破日本的通縮心態，可能還需要耗費數年。

日本工人在要求漲薪方面較為遲緩，僱主也不願漲薪。

但這並不意味着恢復通脹的努力失敗了。

事實是，日本在艱難的環境下

（該政策的擁護者常常沒能在必要時採取行動）

已經取得了顯著進展。

獎勵就是日本經濟的復蘇。

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