2015-08-17 06:00
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社論》
兩岸經濟連環船的悲劇
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主計總處日前下修全年經濟成長率預測值為一.五六%,
較五月預測值三.二八%減少一.七二%,
確定無法「保二」,乃是金融海嘯以來最差的成績。
其中,
第三、四季GDP分別為○.一%、一.九%,
顯示下半年經濟並未優於上半年,
與以往下半年是產業旺季的景氣慣性大相逕庭。
今年GDP的大幅下調與國外需求疲弱有關,
事實上,我上半年出口衰退七.一%,七月仍下滑十一.九%,
而出口主力的電子股業績慘綠,不少市值跌破淨值,
在在反映景氣下滑的警訊。
今年全球景氣低迷,
尤其世界生產重地的中國經濟萎縮,
無法扮演成長引擎,導致大宗商品、原物料、原油需求不足,
造成巴西、澳洲等原料生產國經濟慘淡,
而新興市場貨幣趨貶,資金外流,金融危機隱然浮現。
主要國家出口出現疲態,上半年美國衰退五.二%,
日本七.七%,新加坡十三.一%,南韓四.九%,
出口不振成為全球共同現象。
不過,由主計總處預測看來,
我下半年出口依然面臨嚴苛考驗,
關鍵在於台灣與中國的經貿互動,
已由垂直分工變為平行競爭,
最具代表性的是中國紅色供應鏈崛起,
大舉瓜分甚至取代我企業的市場。
而紅色供應鏈藉由中國政府的補貼與政策優惠,
及暴漲的股市做為募資平台,
強化其購併、挖角、購買專利權的能力,
快速趕上台灣企業。
尤甚者,
中國扶植之策略性產業,與我強項產業重疊性甚高,
太陽能、面板、LED、DRAM因之淪為四大「慘業」,
目前我技術領先、產值逾兆元的半導體產業
更成為中國的主要獵物。
由此可知,
一旦全球景氣復甦,由於兩岸產業已成零和競爭,
與中國連結的台灣產業恐怕也未能受惠。
換言之,
台灣經濟最大的罩門就在於兩者經貿連結太深。
這幾十年來的對外投資、人才外流大抵以中國為主,
而我產業大量西遷的結果,
形成「台灣接單、海外生產」的三角貿易型態,
而海外生產比逾五成,更嚴重的是,
外銷訂單在中國生產的比例已經超過台灣,
因此「海外生產」實際上即是「中國生產」。
如此畸形連動結構造成一種弔詭的困境:中國景氣好,
但因我多數台商企業已被中國本土產業取代,
未能分享好處;中國景氣壞,
我國企業連未被紅色供應鏈取代的部分亦無需求,
所以更慘。
台灣經濟與中國形成連環船形態,一旦中國著火,
勢必延燒到台灣。
因此,當前對台灣的挑戰不僅是紅色供應鏈崛起,
中國經濟更像是一顆未爆彈,可能波及台灣。
中國崛起太過快速,且多由投資、人力而非技術研發帶動成長,
因此經濟表現固然亮麗,卻醞釀著亞洲金融風暴式的危機。
然而,唱衰中國的中國崩潰論一直沒有實現,
造成世人產生一種幻覺,
以為中國政府是萬能的,可以突破經濟的循環週期,
以政策、資源驅動永續成長。
不過,這些年來未引爆的經濟問題一直積累,
創造出龐大的房地產泡沫、公司債、政府債務,
與過度投資的產能過剩、建立在高利率與高槓桿倍數的信貸泡沫,
縱使健全的經濟體都承受不起其中一個泡沫的破裂。
但中國為了掩蓋這些問題,
竟然又吹起了一個史上最大的股市泡沫,
意圖讓全民瘋狂追求發財夢,麻痺經濟下滑的苦日子。
不料,此一金錢泡沫一戳即破,並且反噬實體經濟,
最後只有使出人民幣重貶的手段提振出口。
然而,人民幣急貶卻成為全球金融市場的黑天鵝,
意外引發一場貨幣戰爭,重創了全球股匯市。
台灣更是深受其害。
在馬英九執政下,
向中國傾斜的政策已將台灣經濟與中國綁在一起,
形同邊陲與核心的依賴關係。
這種經貿關係就像三國演義中的「連環船」,
台灣的作用只是提供中國經濟承受風浪時的穩定力量,
然而中國經濟一旦起火燃燒,
台灣必然遭受池魚之殃,與中國經濟一起焚毀沉沒。
馬總統執政將要告終,
主計總處下修GDP預估值,揭穿「六三三」的謊言,
也為現代的兩岸經濟連環船寫下悲劇的最終結局。
幸運的是,它也是一種啟示,提醒下一任執政者:
台灣經濟只有掙脫中國鎖鏈,才能在怒海中求生。
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馬的兩岸經濟火燒連環船
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