中國經濟泡沫連環爆 全球都要警惕

http://www.libertytimes.com.tw/2011/new/oct/10/today-s1.htm

世界經濟形勢險峻，市場上滿是黑天鵝，利空消息頻傳，

但最悲慘的預言則來自素有末日博士之稱的紐約大學教授

魯比尼（Nouriel Noubini）。

魯比尼曾準確預測二○○七年次級房貸引發的全球金融海嘯，日前他又在新加坡指出，美國財政危機、中國經濟降溫、歐洲債務重整和日本經濟增長停滯可能合而為一，在二○一三年掀起一波足以毀滅全球經濟的「完美風暴」。

可怕的是，魯比尼預言中的四個因素，已有三個應驗。

這些現象包括︰美國財政問題十年之內只能緩和，但不可能得到徹底的解決；歐洲債信危機方興未艾，希臘每一階段的紓困能否過關，都是生死交關的關鍵時刻，而大火延燒至義大利、西班牙的可能性，則因歐元區重要成員政治人物的猶豫不決，缺乏高瞻遠矚與果斷的魄力而大大增加；日本的經濟已經失落二十年，今年又遇上強震、海嘯、核輻射三合一的災難，短期內更加看不到復甦的跡象。凡此種種顯示魯比尼並非危言聳聽。

尤甚者，中國經濟硬著陸的危機也瀕臨爆發邊緣。

中國歷經三十年的經濟成長，成為重要經濟體，財富的累積固然快速，但法律規範尚未有周延配套，生產力的提升與技術創新有限，工資上漲、物價狂飆反噬正常的投資行為，多數資金乃往金融與原物料、房地產流竄，掀起一股瘋狂的投機風潮，製造出一個個大泡沫。

目前正在破滅的乃是高利貸泡沫，以溫州倒債潮為代表。溫州是中國著名的投機炒作城市，無論什麼商品只要溫州人進場炒作，都會出現一波瘋狂的飆漲，房地產、股市固不待言，原物料、大宗物資的炒作，像是前一陣子的「黃小玉」（黃豆、小麥、玉米），甚至連演唱會門票都在炒作名單，真是無物不可炒。因此，溫州會成為中國高利貸代表城市，實不足為奇。

不過，身經百戰的溫州人在這場高利貸風暴中顯然失手了。

但這並非他們的炒作能力退步了，而是整個中國經濟大環境已經病入膏肓，根本沒有以炒作來起死回生的餘地。

事實上，中國企業經營的條件愈來愈惡劣，加上資金緊縮，除了國營企業，一般中小企業根本求貸無門，只得向地下的高利貸業者借貸。

而根據中國人民銀行溫州分行上半年調查，溫州民間借貸平均年利率達二十四．四％，一般中小企業一年盈利率約三％、四％，因此借高利貸利率等於是飲鴆止渴，只求解決短期資金需求，長此以往卻必倒無疑。更可怕的是，企業或個人貪圖高利，前呼後擁投入高利貸市場，甚至官方企業因借款容易，竟將借款轉貸民間，以賺取中間龐大的利差。有些企業正業只能勉強維持，卻靠經營高利貸大發利市，以致在中國捲起高利貸投機潮。

以溫州為例，就有八十九％的家庭或個人，近六成的企業參與民間借貸。

市場規模達人民幣一千一百億元，為該市銀行貸款的五分之一、民間資本總量的六分之一，難怪有人稱溫州是被高利貸統治的城市。而現在全中國到處都是大大小小的溫州，一旦泡沫破裂，勢必帶來一場經濟浩劫。

如今溫州正在掀起倒債風，最大的案件是溫州信泰集團倒債達人民幣二十億元，而每天倒債跑路的老闆一大堆，事態之嚴重讓國務院總理溫家寶必須親赴溫州，要求一個月內解決，否則大火繼續延燒，後果不堪設想。

而中國除了高利貸風暴，還有積重難返的地方政府債務泡沫、房地產泡沫，一旦連環爆，中國本身就足以形成一場超級風暴，肆虐全球經濟與市場。

我們呼籲馬英九總統，

不應只顧選舉，忽視目前全球金融風暴的危機，

特別是中國即將破裂的泡沫對台灣的衝擊，

應審慎研擬對策，降低對台灣的傷害。

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