http://www.libertytimes.com.tw/2010/new/jul/7/today-o11.htm

富士康事件顯示

中國

以低薪推動出口的經濟成長模式到了一個轉折點。

但是中國經濟發展的隱憂不只這點，

最近中資銀行在香港搶錢，

也反映了中國金融業隱藏的危機。

今年四月十四日的「金融時報」德國版，

刊出一篇「中國銀行沒錢了」的報導和評論，

指出中國度過二○○九年金融危機的手法，

事實上已經製造了中國下一個經濟的泡沫化。

這篇報導與評論譯文刊於四月十九日的「自由時報」評論版，

然而沒有得到外界的重視，

許多人還沉迷於中國經濟無敵的神話。

「沒錢」的結論其實來自中國內部的信息。

中國工商銀行總裁楊凱生在《二十一世紀經濟報導》發表文章，

表達了對於中國銀行業未來的資金缺口和呆帳的疑慮。

中國的銀行業光是在二○○九年，為了度過金融危機，

在北京政府的強制下大舉借錢給私人、

企業以及國家的基礎建設計畫，

就有高達約三兆九千億（台幣，下同）的呆帳，

而這是二○○八年呆帳的兩倍。

前年秋天金融大風暴後，

中國以四兆人民幣救市，

中國股市帶頭反彈，

房地產業不斷出現「地王」。

中國以世界經濟的「救世主」面目出現，

一副暴發戶的嘴臉，

恨不得把全世界都買下來。

可是轉眼間，

金融就出現問題。

總理溫家寶原來說，

這些救市的錢主要投入基礎建設，

可是實際上大部分資金

流入中央級國有企業與地方政府的融資平台，

再炒作股市、樓市。

因此國務院再如何調控，都難以奏效；

直到四月中旬推出「國十條」。

現在中央政府與央企及地方政府還在鬥法，

房地產界人士警告，

若房價大跌三成以上，

極有可能出現大批量的「斷供潮」而危及銀行業。

正是這個情況，

中國的四大國有銀行

（建設銀行、工商銀行、中國銀行、農業銀行）與交通銀行，

決定要在香港的Ｈ股市場與中國的Ａ股市場集資。

三月底，國務院的一個批示就提出「Ｈ股多解決一點」的籌資計畫，

香港將承擔最大責任。

這個集資活動最引人注意的是中國農業銀行的上市，

七月中旬在香港與上海雙掛牌，集資約八千八百億元，

ＩＰＯ（初次公開發行）將創全球最高紀錄。

農行至今還沒有上市，

原因是這家銀行品質最差，呆帳、壞帳最多，

現在輪到它也上市，將是「最後的探戈」？

其他銀行也將透過批股、供股或發債券等形式集資，

他們的Ａ+Ｈ籌資計畫大約是，

建設銀行三千五百六十億元，

工行三千三百二十億元，中行四千七百五十億元，

交行接近兩千億元。

這幾家大銀行集中在一個短時間內搶錢，很不尋常。

要集資就必須炒熱股市，吸引資金前來。

可是偏偏中國的股市很不爭氣，

政府失去控制力，也影響香港，

因此雖然李嘉誠等愛國商人出來捧場入股農行，

但是整個市場反應冷淡，以致發行價只能一再調低，

甚至將出現香港Ｈ股發行價高過上海Ａ股的現象。

有的銀行搶在農行掛牌前宣佈集資！

工行二○○六年在香港上市，

超額認購七十六倍，農行昨天截止認購，

但到前天為止，才超額十四倍。

去年，

國有企業大肆併購民辦企業，

以致有「國進民退」之說，

但是今年五月中旬，

中國政府公布新三十六條，

鼓勵民間資金進入若干行業，被稱為「民進國退」，

這多少也反映了政府出現的資金緊缺。

隨著全球經濟可能二次探底之說，

胡錦濤與溫家寶已不如去年大發豪語，

而是希望外國政府不要輕易退市，

因為這關係到中國的外貿。

而上海世博閉幕後，中國經濟會出現甚麼變化，

不妨多多觀察。

馬政府更不該為ＥＣＦＡ沖昏頭腦而忽視這些問題。

（作者林保華為資深時事評論員，http://blog.pixnet.net/LingFengComment）