二次量化寬鬆

砸6000億美元／

美開印鈔機

熱錢竄全球

http://www.libertytimes.com.tw/2010/new/nov/5/today-t1.htm

〔編譯盧永山／綜合報導〕

備受矚目的美國二次量化寬鬆措施﹙QE2﹚出爐，

美國聯準會三日宣布，將在明年六月之前再收購六○○○億美元

（約台幣十八．三五兆）公債，以壓低已經很低的市場利率，

刺激企業和民眾貸款，

來創造就業和活絡經濟。

聯準會救經濟出險招

紐約聯邦準備銀行表示，

若加上聯準會將抵押擔保證券到期後所收回資金再投資公債的計畫，

到明年六月底，聯準會實際將收購八五○○億至九○○○億美元公債，

平均每個月為一一○○億美元。

這是美國聯準會第二次大舉買回公債，前次是在去年一月至今年三月，

共收購一．七兆美元美國公債和抵押貸款債券。

此舉將使聯準會的資產負債表膨脹至二．三兆美元，

為二○○七年底的近三倍。

聯準會宣布的QE2規模超出外界五千億美元的預測，

外界形容此舉無異美國開動印鈔機，

將資金逼往其他國家，造成其他國家貨幣升值、資產價格上漲，

以及國際大宗商品走高，陷入百貨齊漲的通膨困境，

最後泡沫破裂，形成經濟危機，其中新興市場受害最大，

因此聯準會此舉已引發亞洲、拉美新興國家的強烈質疑，

誓言採取更多措施，阻止熱錢流入，保護主義的聲浪勢必高漲，

恐將觸發一場全球貨幣與貿易戰爭，

台灣也無法置身事外。

恐致全球陷通膨困境

聯準會宣布QE2後，全球金融市場應聲大漲，

各國貨幣對美元匯率大多出現大幅升值，

各種大宗商品期貨交易也大幅竄升，

對熱錢淹沒全球金融市場的期待心理已開始發酵，

而各國央行也紛紛拋售本國貨幣阻升匯率。

事實上，聯準會的措施，國內也有很多反對聲音，

憂心此舉對提振成長和就業幫助不大，反而可能引發通膨上升，

創造資產泡沫，並進一步壓低美元的後果。

穆迪經濟網首席經濟學家桑迪表示：

「QE2最終能提高經濟成長，

但無法解決美國的問題，即便聯準會採取此一行動，

未來六到十二個月美國經濟仍難有起色。」

聯準會決策人士對QE2也有異見。

聯邦公開市場操作委員會（ＦＯＭＣ）十一名委員中，

唯一投下反對票的堪薩斯聯邦準備銀行總裁賀寧格指出，

QE2的風險太高，可能導致通膨一發不可收拾。

美國內反對聲浪大

太平洋投資管理公司（PIMCO）共同執行長艾爾艾瑞恩表示，

QE2可能引發三大問題，很快就得端出QE3。

三大問題包括，

第一，

美國其他政府機構似乎放手讓聯準會獨自對抗經濟疲軟和高失業率，

若不進行結構改革，聯準會挹注的流動資金終將流出美國，

轉進其他國家。

但其他國家並不需要這些多餘的流動資金，

第二個問題因此出現，

包括巴西和中國在內的很多新興國家，

經濟已接近過熱，

但歐元區和日本卻承受不了貨幣繼續升值。

最後，

由於QE2對提振成長和就業幫助不大，

聯準會很快得端出QE3。

PIMCO另一共同執行長葛洛斯先前就警告，

QE2將導致資金加速撤離美國，

導致美元未來幾年再貶值二十％，

並認為美國長期債券的多頭市場將告一段落。

此外，

QE2推出後，雖進一步壓低利率，

但也不能保證民眾會增加支出、企業會增聘員工，

因美國利率已經夠低了，經濟復甦依舊疲弱不振。

例如，

美國三十年抵押貸款利率上週跌至四．二三％，

接近數十年來最低，

房市依舊沒有多大起色。

對市場上的諸多疑慮，

聯準會主席柏南克在華盛頓郵報撰文指出，

外界對QE2的疑慮被誇大了，

過去此舉舒緩了金融狀況，

未來似乎將再度發揮作用。